资本介入之后，有些资本牵着文化产业走，但资本不一定对文化产业有利，而文化产业做得不好也会拖累投资方。怎么把两者结合起来，找到其中的衔接点？本文整理了北京大学文化产业研究院副院长陈少峰关于投融资怎么跟文化产业发展相结合的观点，全文如下：

国内投资机构应做长期股权投资

中国的文化投资项目跟国外有很大区别，国外的投资项目基本上都投股权，而中国正好相反，好多投资都变成高利贷融资，而风险投资也不像风投风险，这样导致中国很少有长期的股权投资。

一旦做风险投资的时候，国有金融机构会遇到两个问题，一是谁来承担失败风险，二是考评时间太长（其考评一般是一年一考评）。国有金融机构投资只要保值就可以了，不一定要增值，因为有可能增值一点，结果并没有起到很好的杠杆促进作用。因此国家应该按照文化产业促进原则，重新安排对国有金融机构的考核和评价机制。这样，国有金融机构对文化产业起到的作用就会放大。

政府联合推出融资风险担保机制

现在，很多金融机构还是偏向于投资国企，其实，民营企业也应该作为一个重点。民营企业的投资确实有很大的风险和不确定性，因此是否可以由各级政府联合推出融资风险担保机制？比如说政府有5亿元用于补贴银行在融资过程中的风险敞口，如果放大这个部分，这笔资金就能变成一个杠杆。政府5亿元补贴了银行风险，银行可能会放出100亿元资金，这样，受益的文化企业就非常多，很多处于初创期的企业都能获得融资。

如果银行能成为第三方评估机构，来建立一个对应的信用等级。信用等级不只是指金融信用等级，而是指这个企业的经验、资源，以及团队对业务的理解、商业模式等，完全属于业务信用。将金融信用等级与业务信用等级两者结合在一起，就可以评估出哪些企业具备融资条件。

新金融泡沫暗藏于投资中

到现在为止，中国还没有真正的“风险投资”概念。中国现在假风险投资特别多，这些风险投资并不承担风险，只能叫无风险投资。很多人做风险投资其实只是做基金，所以出现那么多对赌，其实，企业家不适合对赌，企业家把企业做到什么程度完全靠直觉。

投资企业家的风险较大，是真正的风险投资，投资职业经理人完全是资本对资本，也不是真正投企业。所以，要关注企业家群体，企业家群体是用企业内在价值的增长作为投融资的来源。

风险投资不应被舆论蒙蔽

风险投资在中国面临着两个问题，一是资金很拥挤，大家只追少数几个知名项目。应该提高风险投资的专业化水平，不要一味被舆论引导着走，舆论认为的好IP，也不见得能出效益。因此，风险投资的专业化水平需要提高。

风险投资跟企业家精神是匹配的，投资方真正要投的对象应该是企业家。商人就是投资人，商人是从企业家身上寻找价值的人，商人本身不创造价值，只是一种活跃市场的中介，企业家才是真正创造价值的人。商人是做资本运作的人，企业家是创造好结果的人。

所以，文化金融就是企业家创造出好的文化产品和企业，然后商人以金融活跃市场，围绕着文化不断打转、不断交易。例如，英超联赛水平很高，但每个俱乐部不怎么赚钱，真正赚钱的是其球员交易，以及各种各样的交易附带，虽然每家俱乐部算起来亏钱，但其整体交易量非常大，最后变成一个成功的产业链。

文章摘自《中国文化报》2017年7月16日版